2025年对浙商银行而言，是一个显著的转折点。这一年，该行交出了自2004年成立以来，首次年度营收与归母净利润“双降”的答卷，同时也失去了长期占据的“浙系银行一哥”宝座。在行业整体承压的背景下，这份成绩单格外引人注目，它不仅仅是一系列财务数字的波动，更深刻揭示了这家银行在战略转型、风险出清、区域竞争与新旧管理层交替等多重挑战下的真实处境。
业绩“双降”创十年最差 区域市场优势被颠覆
根据浙商银行发布的2025年度报告，该行全年实现营业收入625.14亿元，同比下滑7.59%；实现归母净利润129.31亿元，同比大幅下降14.85%。
（主要财务指标数据，浙商银行2025年度报告）
回顾浙商银行近十年的业绩情况，此次的“双降”打破了该行长期以来的增长轨迹，净利润14.85%的跌幅更是前所未有。相较于以往依托规模扩张和特色业务驱动的增长模式，当前业绩下滑标志着其发展进入了一个全新的、更为复杂的阶段。
不仅自身业绩创下十年新低，与同业相比，浙商银行多数指标落后于平均水平。在已披露2025年年报的11家全国性股份制商业银行中，浙商银行的营收与净利润规模仅高于未上市的渤海银行和恒丰银行，处于尾部位置。其归母净利润14.85%的降幅，是这11家银行中唯一一个跌幅超过10个百分点的，显著跑输了股份制银行的整体表现，未能实现前任管理层提出的“跑赢股份制银行平均数”目标。
关键风控指标方面，2025年末，股份制银行平均不良贷款率为1.21%，拨备覆盖率为207.2%；而浙商银行对应的数据为1.36%和155.37%，两项均未达到行业平均水平，风险抵补能力相对薄弱。此外，资本充足水平存在差距：2025年末股份制银行平均资本充足率为13.58%，浙商银行为12.12%，存在约1.46个百分点的差距。
更令市场关注的是，长期以来，作为唯一总行设在浙江的全国性股份行，浙商银行在省内综合实力上被视为标杆。然而，2025年这一格局被彻底改写：继一季度营收和净利润被宁波银行超越后，二季度起其总资产规模（3.48万亿元）也被宁波银行（3.63万亿元）反超。至2025年年末，杭州银行的归母净利润也实现了赶超。这意味着，在短短一年内，浙商银行在省内金融机构中的领先地位全面失守，面临来自本土城商行的强力竞争。
中间业务创收能力面临挑战
业绩下滑的背后，是盈利结构的显著分化。作为营收压舱石的利息净收入为444.59亿元，占营收比重71.12%，同比下降1.55%，虽较2024年降幅收窄，但仍处于负增长通道。这主要受行业性净息差持续收窄影响，2025年浙商银行净息差为1.60%，较上年下降0.11个百分点。
（合并利润表情况，浙商银行205年度报告）
与利息净收入微降1.55%相比，浙商银行2025年的非利息净收入，同比下滑达19.73%，规模降至180.55亿元。成为拖累该行营收主要的因素。
具体来看，公允价值变动损益剧烈波动，受2025年债券市场宽幅震荡影响，此项由2024年的盈利35.16亿元转为亏损12.55亿元，一正一反间直接侵蚀营收近48亿元，体现了金融市场业务收入的高度不稳定性。与此同时，手续费及佣金收入增长乏力，2025年实现收入37.52亿元，同比下降16.38%。在行业倡导轻型化转型的背景下，其中间业务创收能力面临挑战，对营收增长的贡献减弱。
不良贷绝对规模持续增长
业绩下滑的表象之下，是浙商银行主动进行的一场深刻战略调整。
回顾历史，在沈仁康执掌时期，浙商银行曾凭借“投贷联动”等模式实现规模快速扩张，但也积累了风险隐患。2022年陆建强接任后，开启了长达三年的风险化解与历史包袱出清过程。2025年，这一进程进入深化阶段，具体表现为：资产结构方面，主动压降高风险房地产、采矿业等领域贷款，以及信托计划、资产管理计划等非标投资，同时增加债券投资占比。通过这一系列措施，浙商银行的不良率降至1.36%，实现连续改善，不过改善的重要原因是对历史不良贷进行了核销与转出，2025年为278.1亿元，比2024年增加了4.2%。
需要注意的是，虽然不良率持续改善，但是不良贷绝对规模却继续增加，2025年末为260.37亿元，增加了2.1%。
不仅如此，结构性问题也比较突出。对公贷款方面，不良率从1.36%下降至1.10%，制造业等重点领域不良率同步下降，反映其对公业务结构调整初显成效。
但是零售业务风险加速暴露，个人贷款规模收缩，但不良率却从1.78%骤升至2.45%，显示过去高速发展中积累的零售风险（如部分网贷业务）正在加速暴露和出清。这也直接导致了零售银行业务板块的持续亏损扩大。
按业务类型划分的不良贷分布：浙商银行2025年度报告
另外，风险抵补能力消耗，资本补充趋于紧张。为平滑利润表，2025年信用减值损失计提同比减少，从而导致拨备覆盖率从178.67%大幅下降23.3个百分点至155.37%，贷款拨备率也降至2.11%，虽仍高于监管底线，但风险缓冲垫已明显变薄。
去年罚没超4600万
业绩下滑之外，浙商银行合规漏洞的系统性暴露。据不完全统计，2025年因信贷违规等因素收到监管部门21张罚单，罚没金额超4600万元，且有多位高管受到问责。这一系列处罚，不仅暴露了其内控与合规管理的系统性漏洞，也为这家新晋的国内系统重要性银行的转型之路，蒙上了一层阴影。
整体来看，2025年浙商银行的罚单呈现出“金额高、层级广、问题多”的特点。其中最为典型的两笔千万级别大额罚单，直指银行不同层面的核心风险：
最大罚单来自浙商银行上海分行，2025年1月，上海分行因涉及信贷业务不规范经营、虚增存贷款等15项违法违规事实，被责令改正并罚款1680万元，同时7名管理层人员被同步追责。
另一张千万级别的罚单则来自总行，2025年9月，浙商银行总行因互联网贷款等业务管理不够审慎，被国家金融监督管理总局开出罚单，罚没金额1130.8万元，相关负责人谭飞达被警告，反映出该行在互联网贷款业务中的风控体系存在明显不足。
除上述大额罚单外，温州、杭州、成都等多家分行也因贷款“三查”不到位、员工行为管理失当、反洗钱不力等问题接连受罚。进入2026年，监管压力并未缓解，台州分行、常州武进支行等分支机构及其负责人继续收到罚单。
这一连串的处罚，清晰地勾勒出浙商银行在合规经营上的困境：违规范围覆盖了从总行战略执行到分行具体操作，从传统存贷业务到创新金融科技，从业务审查到员工行为管理的多个维度。这表明问题并非孤立的个案，而是内控机制、合规文化乃至考核导向可能存在的系统性缺陷。
面对业绩压力，新管理层明确提出转向“低风险、均收益”策略，聚焦综合化经营和轻型银行转型，但浙商银行的转型之路依然面临利息收入收窄，负债成本优化以及资产质量等多重考验。
针对经营业绩、不良风险、新战略发展等相关问题，发现网向浙商银行发送调研求证函，截至发稿前，未收到相关问题的合理解释。
（财经研究员：周子章）
