4月14日，创业板指大涨2.36%，盘中一度突破3560点，创下2021年8月以来新高；同日，创业板50指数大涨2.45%，创下自2015年6月以来的新高。
在指数创下阶段新高的同时，资金流向却显露分歧。一方面，4月以来，近百亿资金净流出创业板相关ETF，短线资金止盈与震荡预期共存，使资金显现出相对谨慎的态势；另一方面，上周五，创业板改革的最新政策出台，多家基金公司认为，一套“指数—ETF—期权—期货”的全链条布局正在形成，将给创业板带来更多的长期资金、源头活水。
创业板成为反弹先锋
在近期的市场反弹中，创业板50指数成为先锋，5个交易日上涨近14%。相关ETF也水涨船高，在72只创业板相关ETF产品中，共有40余只收盘价创下了上市以来的历史新高。
板块内部来看，存储、光通信、锂电池等细分方向领涨，江波龙(301308)、长芯博创(300548)、欣旺达(300207)、大族数控(301200)、中际旭创(300308)等个股5个交易日上涨超20%。
华安基金认为，创业板50指数中信息技术产业占比过半，光模块等AI算力方向表现突出，部分龙头企业股价创新高。基本面上，1.6T光模块已进入商业化放量阶段，3.2T等新一代产品预计于2027年至2028年开始商业化验证。根据市场研究机构LightCounting最新预测，2026年全球光模块市场仍将保持约60%的高速增长，至2031年全球市场规模将接近600亿美元。随着AI算力集群向更高算力密度演进，自动化设备成为高速光模块量产必经之路，设备端量价齐升可期。
百亿资金流出
就在创业板高歌猛进的同时，4月以来，却有近百亿资金越涨越卖，流出创业板相关ETF。
数据显示，截至4月13日，创业板ETF易方达遭遇了37.84亿元的资金净流出；此外，创业板ETF广发、创业板50ETF华安等产品的净流出规模也超过了10亿元。整体来看，全市场72只创业板相关ETF产品，月内合计遭遇净流出97.98亿元。
不过，创业板中新能源相关的ETF却迎来资金小幅净流入，其中，创业板新能源ETF国泰、创业板新能源ETF华夏分别在4月迎来了1.27亿元、0.18亿元的资金净流入。
“一方面是部分短线抄底资金进行了止盈，另一方面也说明当前市场风险偏好仍未完全回暖，资金预期市场仍维持震荡，所以可能做些低买高卖的波段操作。”有基金公司人士表示。
长线增量资金可期
不过长期来看，在政策扶持和产业景气下，创业板的长线增量资金仍然可期。
近日，证监会正式发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》(以下简称《意见》)。《意见》提出多项重要改革举措，包括增设第四套上市标准，实行IPO预先审阅等等。此外，引入创业板相关ETF盘后固定价格交易机制，更好满足投资者多元化的交易需求；优化创业板相关指数编制，推出更多创业板相关ETF和期权，适时推出创业板股指期货，支持基金投顾配置创业板ETF，将创业板ETF纳入基金通平台转让。
华安基金认为，适时推出创业板股指期货，将首次为机构提供完整的风险对冲工具，使其能够分离Beta风险、专注赚取Alpha收益，这将大幅提升险资、养老金等长线资金的配置意愿，解决此前“想投不敢投”的痛点；而将创业板ETF纳入基金通平台、支持基金投顾配置，从“普惠金融”维度降低投资门槛，普通投资者可通过专业投顾实现“一键配置”，在分散个股风险的同时享受创业板整体成长红利。这一套“指数—ETF—期权—期货”的全链条布局，补齐了创业板在投资端与风险管理端的短板，将有效吸引更多耐心资本入市，形成“流动性提升—工具丰富—长钱入市—价值发现”的良性循环。
