《推动公募基金行业高质量发展行动方案》（证监会2025年4月发布，以下简称《行动方案》）将“促进行业高质量发展，加快建设一流投资机构”作为重要目标，部署了“强化核心投研能力建设”和“提升服务投资者水平”等核心要求。一年来，行业围绕投研体系升级和投资者服务基础设施建设两条主线交出落地答卷。
投研能力建设上，《行动方案》明确要求“加快‘平台式、一体化、多策略’投研体系建设，支持基金经理团队制管理模式”。这一年来，投研体系从依赖个人能力向体系驱动转型在多家行业机构落地。行业积极运用数字化、智能化工具提升投研效率，推动投研流程标准化、集约化，加快构建现代化投研“工业化”体系。
在团队制管理方面，大型机构建立了覆盖全资产类别的研究平台，打破权益、固收、多元资产之间的研究壁垒，实现研究资源统一调配。多家基金公司明确提出“平台型、团队制、一体化、多策略”目标并逐步落地。据Wind统计数据，《行动方案》发布不到两个月，全市场新发产品中已有超过四分之一采用“共管”模式；截至2026年初，共管模式持续深化，多家机构通过新品首发、存量产品增聘基金经理的方式落地多人共管机制。投研团队规模持续扩大，部分公司实现从研究报告生成到投资指令执行的全流程数字化管理，研究产出效率显著提升。
投资者服务基础设施建设取得实质进展。2026年1月1日，中国证监会发布的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》正式实施，明确了基金行业机构直销服务平台（FISP）的法律地位与业务规则。根据中国证监会统一监管部署，基金管理人须于2026年6月底前完成平台接入工作，目前已有多家机构率先完成全流程对接落地。该平台统一交易接口与业务标准，实现机构投资者一次开户、一次签约直投全市场产品，申购赎回指令系统自动处理，系统性解决了传统直销运营成本高、效率低的行业痛点。
个人投资者服务端，据中国证监会、中国证券投资基金业协会官方披露信息，公募基金投顾业务试点机构已增至60家，服务客户数量与管理资产规模均实现持续稳步增长。2026年全国两会期间，有全国人大代表、行业政协委员公开提出加快推动基金投顾试点转常规，促进行业规模化与普惠化发展的相关建议。以“买方投顾”模式为核心的投资者服务方式持续扩容，部分机构从以产品销量为核心转向以客户账户收益为核心，根据投资者风险偏好和财务目标提供适配的资产配置建议。部分机构创新探索“ETF+投顾”组合服务模式，依托指数产品低费率、高透明度的优势，结合投顾的大类资产配置能力，提供更易追踪的普惠型服务方案。
值得关注的是，投资者服务基础设施升级与投研体系改革存在深层联动：FISP平台与买方投顾共同推动行业从“销售驱动”转向“投资者利益驱动”，这反过来对上游投研体系持续稳定输出超额收益提出了更高要求。一年来，《行动方案》部署的投研升级和投资者服务体系建设正在转化为行业具体行动，且二者已形成正向协同合力。《行动方案》明确提出“力争用三年左右时间形成行业高质量发展拐点”，当前行业正处于夯基垒台的关键阶段，后续进展值得持续关注。
