近日，中国银行研究院在其最新发布的《中国经济金融展望报告》中分析了存款利率下调将向带来的连锁反应。
报告指出，自2024年7月底央行启动新一轮降息政策以来，多家银行纷纷下调存款利率，市场呈现出以下特征：一是各类机构存款利率普遍下降。国有大行在7月25日率先降息，随后在7月29日，更多全国股份制银行跟进。进入8月，上海银行、苏州银行、杭州银行、徽商银行等地方性中小银行也相继下调了存款利率，目前存款利率下调已成为普遍趋势。二是本次利率下调具有非对称性，中长期存款利率降幅更为显著。目前，多数银行将一年期及以下整存整取的定期存款利率下调了0.1个百分点，而两年、三年定期存款的下调幅度则普遍达到了0.2个百分点，长期利率的下调幅度更大。降息后，18家国有大行和全国股份制银行的三年期存款利率普遍低于2%，仅有极少数银行的三年期存款利率仍在2%以上。三是存款利率的降幅大于贷款端的降幅。根据7月央行的降息安排，1年期和5年期以上的LPR均下降了10个基点，这低于银行中长期存款利率20个基点的降幅，这是本轮存款利率调降与前几次最大的不同之处。
报告进一步指出，存款利率的下调既是商业银行应对净息差收窄的必然选择，也是存款利率市场化调整机制有效发挥的体现。此次存款利率的下调有助于缓解银行存款定期化、长期化带来的负债成本压力，降低银行的资金成本，从而为银行扩大信贷投放力度、加大实体经济支持创造良好的条件，以更好地服务实体经济。
从最新数据来看，2024年二季度，商业银行的净息差为1.54%，与一季度持平，但净息差收窄的压力依然较大。
同时，报告还分析了存款利率下调对居民储蓄投资行为的长期连锁反应。一方面，部分存款可能会流向中小金融机构。当前，个别中小银行的三年期存款利率仍有接近3%的产品。但考虑到便捷性、稳定性等因素，存款转移的规模并不会太大。另一方面，部分存款也可能流向理财市场，资管行业的发展将面临新的变局。
统计数据显示，2024年6月末，银行理财子的规模为28.52万亿元，相比2023年末增长了6.42%。预计在2024年下半年，理财规模仍有望继续保持较快增长。
报告强调，在利率下行、股市波动加大、债市高位运行等多重因素的影响下，把握居民储蓄投资行为的新变化将成为资管行业的新课题。银行需要在兼顾居民财富保值增值的同时，更好地服务实体经济的发展。
