2026年6月26日，排队A股IPO多年的东莞银行更新招股说明书，披露2025年度财务数据，这也是该行上市申报以来的第8版招股书。作为大湾区重点城商行，东莞银行2019年正式递交A股IPO材料，至今已七年未实现突破，多次因财务资料过期导致审核状态中止，目前IPO审核更新为“已受理”。
东莞银行IPO最新进展：深交所官网
近年来A股银行IPO审核持续收紧，近四年无新增上市银行，目前仅五家银行留守主板审核队列。不同于湖州银行、湖北银行等排队同业的稳健增长，东莞银行连续两年营收、净利润双降，叠加资产质量下降、资本充足率走低、合规处罚频发、成本管控失效等问题，上市融资阻力凸显。
业绩连续两年双降，多位高管薪酬超百万
据东莞银行披露的2022至2025年财务数据，该行盈利能力持续弱化，业绩在2022年达到高位后，2023年增长明显放缓，2024-2025年连续两年营收、归母净利润双降，且下滑幅度逐年扩大。
具体来看，2022年该行营收102.79亿元、归母净利润38.34亿元，站稳百亿营收台阶。2023年营收微增至105.87亿元，同比增长2.99%；归母净利润40.67亿元，同比增长6.08%，但增速大幅回落。
（主要财务数据截图：东莞银行招股书）
进入2024年，该行出现业绩双降，实现营业收入101.97亿元，同比下滑3.69%；归母净利润37.38亿元，同比下降8.10%。2025年营业收入规模降至93.01亿元，同比下滑8.78%；归母净利润30.82亿元，同比下滑17.55%，也创下该行近4年来的最低业绩。
从营收结构来看，非利息收入成为业绩下行核心因素。2025年该行非利息收入仅19.79亿元，同比锐减35.72%。其中投资收益15.16亿元，同比下滑27.33%；公允价值变动净收益224万元，同比大跌99.04%；汇兑损益亏损4.9亿元。尽管利息净收入同比小幅增长2.87%至73.23%，但无法对冲非息收入缺口，整体营收规模持续收缩。
与此同时，该行成本收入比逐年攀升，从2023年36.03%、2024年39%升至2025年40.49%，突破银行业40%警戒线。2025年该行主动降本，业务及管理费同比减少2.11亿元，但营收收缩幅度远超成本压降幅度。
（董事及高管2025年薪酬情况：招股书）
此外，薪酬方面，数据显示，2025年全行员工5494人，较上年减少109人，员工人均薪酬27.93万元，小幅下降4.43%，但高管人均薪酬仍高达108.15万元，其中财务总监、风险总监年薪均超180万元。与此同时，管理人员增至938人，占比升至17.07%。
2026年一季度该行业绩短期回暖，营收、归母净利润同比分别增长22.69%、27.44%，但阶段性反弹未能扭转连续两年业绩下行的基本面，增长可持续性仍待观察。
资产质量下滑，IPO审核周期内两次增资
业绩下行之外，东莞银行资产质量持续弱化、风险抵御能力下降，叠加业务扩张带来的资本消耗，资本充足水平持续下滑。
（贷款五级分类截图：东莞银行招股书）
资产质量风险持续暴露，不良率上升。数据显示，截至2025年末，该行不良贷款率1.10%，较2024年末上升0.09个百分点，出现明显反弹；拨备覆盖率降至191.50%，同比下降20.51个百分点，风险缓冲空间收缩，资产风险抵补能力弱化。
（按行业划分公司不良贷款截图：东莞银行招股书）
贷款集中度方面，2025年末，该行公司贷款占总贷款比例达67.70%，主要集中于租赁商务、制造、批发零售、地产等强周期行业。其中，房地产相关贷款风险敞口较高。截至2025年末，该行房地产行业公司贷款为149.72亿元，个人住房贷款为370.36亿元，合计占发放贷款和垫款总额的13.41%。招股书坦言，如果未来房地产市场出现调整或行业政策发生变动，可能对房地产行业贷款质量产生不利影响，从而对经营业绩和财务状况产生不利影响。此外，小微企业贷款占公司贷款61.21%，小微企业抗风险能力弱，不良反弹压力持续存在。该行还有超114亿元企业债券投资，也存在潜在违约风险。
资本充足方面，2025年末，该行核心一级资本充足率9.09%，同比下降22个基点，贴近监管底线；资本充足率13.50%，同比下降43个基点，且连续两年下降。
为缓解资本缺口，东莞银行在IPO审核周期内，开启了多轮增资补血操作。2023年该行完成首轮增资扩股，募资21.35亿元补充核心资本；2026年4月再度审议通过增资议案，6月完成资产评估招标工作，启动第二轮资本补充。在IPO审核期内连续两轮增资，在行业内较为少见。
值得注意的是，该行资产扩张已明显放缓，2025年东莞银行资产总额6892.81亿元，增速2.46%，2026年一季度总资产6864.83亿元，较上年末微降0.41%。
报告期内合计被罚超1500万
长期IPO排队期间，东莞银行合规治理短板持续暴露，频发的监管处罚与业务合规漏洞，凸显内部风控体系待完善。
据招股书披露，2023至2025年，该行累计收到12宗监管行政处罚，合计罚款1523.94万元，违规场景覆盖反洗钱、支付结算、贷款审查、同业投资等核心领域。2025年合规问题集中爆发，1月因贷款三查不尽职、票据审核不严、违规融资等问题被罚425万元；11月因违反金融统计、征信、反洗钱等七项监管规定，被罚没387.04万元，年内合计罚没超920万元。
与合规问题相对应的，是该行业务结构持续失衡、核心零售业务逐步收缩。2025年该行个人贷款余额同比下降2.71%，除个人经营贷款小幅增长外，个人住房贷、消费贷、信用卡贷款分别下降6.88%、4.72%、24.95%，信用卡业务下滑最多。
针对IPO融资，经营业绩，资产质量以及内控治理等相关问题，核心价值发现者向东莞银行发送调研求证函，截至发稿前，未收到相关问题的合理解释。
（财经研究员：子琪）
